周科竞机构已经抛弃白酒股

周科竞：机构已经抛弃白酒股

就在昨日股市整体大幅上涨的情况下，白酒股却走出大幅下跌的行情。市场普遍认为白酒股的好日子已经过去了，机构投资者已经抛弃了白酒股，白酒股的未来将会体现出风险的一面。　　白酒股最大的问题是机构投资者对其未来业绩的预期感到悲观。由于政府对三公消费限制力度加大，白酒消费首当其冲，故投资者普遍预期2013年度白酒股的业绩将会出现相对困难，虽然说在酒文化的影响下，白酒价格也不会大幅下降，但库存增加、销量受到不利影响已经在投资者的预期之中，再加上白酒股股价普遍处于高位，几乎没有参与股市从6000点之上向下的大幅回调走势，于是机构投资者抛弃白酒股也就理所当然。现在关键的问题是白酒企业未来将有什么办法应对这一不利局面，白酒股票调整至何等水平时，投资者才可以参与其中。　　本栏建议投资者，白酒股不适合中小投资者融券卖空，因为中国不少企业依托证券市场宣传自己的产品品牌，假如一只白酒股票的股价大幅下跌，那么不仅仅会导致投资者受损，同时也会影响消费者购买该公司产品的积极性，这绝不是白酒企业愿意看到的，故白酒股股价虽然处于高估状态，但也不一定就必然大幅下跌，或者会在上市公司的呵护下，采取长期震荡横盘来代替下跌走势，或者下跌一定幅度后重新上涨回到现有水平，故如果中小投资者盲目融券做空白酒股，在股价不出现下跌的时候，不仅要承担较高的融券利息，同时还要冒踏空其他机会的风险。　　本栏也给白酒企业想了几个办法应对三公消费的缺失。一是借助中国文化产业高速增长的契机，把白酒伴随着酒文化推向亚洲乃至全世界，用出口来替代原本的三公消费；二是学习某些红酒企业，把白酒做成理财产品，以证券化的形式销售，未来能卖掉最好，即使卖不掉，也可以作价兑付理财产品；三是用白酒现货向投资者进行利润分配，即白酒企业在向投资者分配利润的时候，一部分采用现金分红，另一部分向投资者分配白酒兑换券，由投资者通过交易系统申报自己希望换到的白酒产品，不足兑换一瓶的兑换券可以用现金分红补足兑换一瓶，也可以放弃兑换。这样白酒企业就可以把生产出来的白酒分配给全体投资者，这样既消化了库存，也渡过了危机。　　上述办法并不违反现行法律法规，当白酒企业无法消化库存时，必然会想办法解决问题，绝不会束手待毙，投资者对于白酒股，最好的策略是不持有，不融券，以观赏的眼光看待其未来走势。

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