腾讯广告季节倒退马化腾减是要分散理财

马化腾：“90%财产是腾讯股票”

港交所信息显示，腾讯（00700.HK）主席马化腾自从2008年中开始就连续多次减持所持腾讯股票，即使是在该公司公布业绩前一个月的禁售期前夕，马化腾还是“把握”住机会，在2月12和13日先后减持了200万股，套现9745.6 万港元！

连同2008年5月起的多次减持，马化腾合共套现了至少7.8亿港元的腾迅股票。港交所信息显示，马化腾目前的持股量已经由2008年5月的12.71%，下降至2009年2月13日11.71%。

谁都想问的问题是，马化腾为什么卖得这么频繁？这是否意味着他对腾讯的前景并不那么乐观？

3月18日，马化腾这样告诉本报记者︰“这是我理财计划的一部分。”马化腾表示，由于自己的财产有90%是腾讯股票，因此有必要作出“分散理财”，而减持并不代表自己看淡企业的长期发展。

马化腾没有透露自己会不会进一步减持腾讯。

大赚27.85亿

3月18日，腾讯公布的业绩显示，去年该公司股东应占溢利27.85亿元， 较2007年度大幅增加77.8%。派末期息0.25港元，另加十周年特别息0.1港元，相比之下，比2007仅派息每股0.16港元。腾讯的毛利率从2007年的70.8%微降至去年的69.7%，净利率也从41%降至39.4%。

根据中国互联网信息中心统计，截至08年12月底中国已超越美国成为全球网民规模最大的国家，网民人数增至2.98亿，按年升41.9%。腾讯因此极大受惠。

面对全球经济收缩，马化腾也承认︰“我们的网络广告业务面临较大的压力，越来越多的广告客户缩减或延迟广告支出。”

去年第四季，腾讯网络广告收入有2.096亿，比第三季下降了15.8%，占季度总收入的比例也下降至10%，是第四季唯一出现季度倒退的业务。然而，马化腾强调，“我们以用户小额为基础的娱乐产品和会员服务有相对较强的抵御力。”年报显示，撇除广告收入，腾讯其它的主要收入均录得5.6%-18%的季度增长，企业第四季共录得8.69亿的纯利，超过市场预期。

“2009全年，广告业务将受到重大负面影响，但由于没有其它可供借鉴的企业先例，因此很难估计收入减少的情况。但广告收入是流量转化成收入的重要途径，因此它仍会长期要继续投资的领域。”腾讯总裁刘炽平称，长远来看，其对腾讯的广告收入仍然乐观。

“腾讯拥有一个防守性较强的经营模式”，马化腾称，该模式对于抵御经济衰退有一定作用。因此，随着互联网的普及，企业的用户出现可观的增长。其中企业旗舰产品QQ的注册账户达8.919亿，按季上升4.2%，活跃账户达3.766亿，按季亦上升6.1%，而收费互联网增值服务注册用户为3.140万，按季亦上升3.6%。同时，互联网增值服务也随着QQ游戏日益流行，以及新推出网络游戏的带动，互联网增值服务收入大幅增加95.5%，而手机游戏收入亦有所增加，电信增值服务也急增73.52%。

截至去年底，腾讯的流动资产高达51亿元，刘炽平表示，腾讯将继续收购一些有开发能力的亚洲游戏企业。

此外，08年集团共动用4.37亿元回购920万股腾讯股票，其中仅第四季，就回购了420万股。刘炽平称未来可能还将继续不定时在市场回购股票。

刘炽平指出，预计腾讯今年首两季的资本开支维持在占收入比重9%的水平。

马化腾称，腾讯下一个十年目标将是把目标指向高端用户，并会陆续推出一些适合成熟人士使用的软件和游戏，以迎合日渐年长的用户需求。

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